Experian compra Clearsale em R$ 1,98 bilhão, valor 23,5% acima da ação atual, 60% abaixo do IPO.
A operação de venda da ClearSale para a Experian por R$ 1,98 bilhão é um negócio significativo que está gerando impactos para os investidores que entraram na abertura de capital da empresa, em julho de 2021. A Serasa, dona da Experian, está pagando R$ 10,56 por ação, um valor de venda desafiador que supera a cotação em que as ações da ClearSale fecharam o pregão de quinta-feira.
O valor da transação é impressionante, um dos maiores negócios da história do setor de tecnologia em nosso país. A Experian, com sua expertise em inteligência de dados e serviços de crédito, está fortalecendo sua posição no mercado com a aquisição da ClearSale, uma empresa líder em soluções de verificação de cartões de crédito. A transação é um sinal de que o setor de tecnologia continua crescendo e se transformando, com grandes empresas dispostas a investir em operações estratégicas para inovar e se manter competitivas.
Desvalorização e queda da ClearSale: um resumo da situação
Na época do seu IPO, a ação da CleaSale, uma empresa brasileira de segurança, estava cotada a R$ 25 e atingiu o seu pico em R$ 28,50. Considerando a cotação do IPO, a desvalorização da CleaSale é de 57%, enquanto em relação ao seu pico a queda é de 63%. O IPO foi apoiado por gestoras como Equitas, Squadra, Tork e JGP, enquanto Pedro Chiamulera e Bernardo Carvalho Lustosa detêm 44% da ClearSale. A Innova Capital, de Veronica Serra, tem 8,87% e a própria Veronica aparece com 9,0% da companhia brasileira.
A transação de venda da Experian para a ClearSale ficará por conta da abertura do capital da empresa brasileira. Os acionistas podem receber o valor em dinheiro, em BDRs da Experian, ou 95% em dinheiro e 5% em BDRs. Os investidores reagiram bem à divulgação da venda, considerando que foi a melhor saída para a ClearSale, diante das circunstâncias.
Por volta de 11h51, as ações da empresa subiram 10,76%, a R$ 9,47, acumulando alta de 168,17% no ano. A companhia realizou uma teleconferência para tratar da operação, mas não abriu para perguntas, com os executivos apenas apresentando os termos da operação. O CEO da ClearSale, Eduardo Monaco, afirmou que a ‘combinação técnica de ambas as empresas têm potencial para estimular o desenvolvimento de ofertas mais abrangentes e superiores para os clientes mitigarem fraudes’.
O IPO de pouco mais de R$ 1 bilhão injetou cerca de R$ 600 milhões no caixa da ClearSale, que foi avaliada em R$ 4,7 bilhões, bem acima dos atuais R$ 1,8 bilhão. A abertura de capital ocorreu num momento em que muitas companhias aproveitaram o cenário de juros historicamente baixos, com o Banco Central (BC) afrouxando a política monetária para lidar com os efeitos econômicos da pandemia de Covid-19, para abrir capital. A ClearSale conseguiu emplacar o valor por ação no topo da faixa indicativa.
Mas a reversão desse cenário acabou sendo negativa para a companhia nos anos seguintes, que acabou tragada naquilo que seus executivos classificaram como ‘tempestade perfeita’, pesando sobre a tese de investimento até hoje. Com a alta acelerada da taxa básica de juros, as vendas no e-commerce despencaram. No modelo de negócio da ClearSale, a receita é gerada pela taxa de sucesso. Parte do faturamento vem da quantidade de transações analisadas. Quanto mais, melhor. Mas existe um redutor importante: o número de fraudes.
Quando as barreiras nos golpes aos operadores financeiros não funcionam, a ClearSale sofre uma queda no faturamento. É como se ela dividisse o prejuízo com os clientes. Ao mesmo tempo, a companhia dependia muito de sua solução antifraude e grandes contratos. Para resolver isso, a ClearSale promoveu uma reestruturação organizacional, criando três unidades de negócios independentes: e-commerce, application fraud e new ventures.
O plano também envolve reduzir a dependência desses grandes clientes, principalmente marketplaces de entrega física, e avançar em segmentos diversificados de maior crescimento e rentabilidade. Apesar de alguns sinais positivos no quarto trimestre, a companhia ainda luta para superar a ‘tempestade perfeita’ que pesa sobre a sua tese de investimento.
A venda da ClearSale para a Experian é vista como uma solução para a crise da empresa, mas é preciso esperar para ver como a transação será conduzida e quais serão os resultados. A teleconferência realizada pela ClearSale foi um passo importante para tratar da operação, mas é necessário que a companhia continue a trabalhar para superar os desafios atuais e voltar a crescer. A taxa básica de juros e o mercado de e-commerce são fatores importantes que afetam a receita da ClearSale e sua solução antifraude. É preciso que a companhia continue a investir em sua solução e em novos segmentos de mercado para superar a ‘tempestade perfeita’ que pesa sobre sua tese de investimento.
A reestruturação organizacional da ClearSale é um passo importante para que a companhia possa superar os desafios atuais e voltar a crescer. A criação de três unidades de negócios independentes é uma estratégia para reduzir a dependência de grandes clientes e avançar em segmentos diversificados de maior crescimento e rentabilidade. É preciso que a ClearSale continue a trabalhar para implementar essa estratégia e alcançar os objetivos estabelecidos.
A venda da ClearSale para a Experian é um exemplo de uma operação de venda que foi bem recebida pelos investidores, considerando que foi a melhor saída para a companhia diante das circunstâncias. A transação de venda da Experian para a ClearSale será conduzida pela abertura do capital da empresa brasileira. Os acionistas podem receber o valor em dinheiro, em BDRs da Experian, ou 95% em dinheiro e 5% em BDRs. É preciso que a ClearSale continue a trabalhar para superar os desafios atuais e alcançar os objetivos estabelecidos.
A taxa básica de juros e o mercado de e-commerce são fatores importantes que afetam a receita da ClearSale e sua solução antifraude. É preciso que a companhia continue a investir em sua solução e em novos segmentos de mercado para superar a ‘tempestade perfeita’ que pesa sobre sua tese de investimento. A reestruturação organizacional da ClearSale é um passo importante para que a companhia possa superar os desafios atuais e voltar a crescer. A criação de três unidades de negócios independentes é uma estratégia para reduzir a dependência de grandes clientes e avançar em segmentos diversificados de maior crescimento e rentabilidade.
Fonte: @ NEO FEED
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